來源：中國能源報

近期，五大西方能源巨頭相繼公布2024年第四季度和2024年全年財報。受國際油價疲軟、石油需求減弱、煉油利潤率下滑等因素影響，5家公司去年運(yùn)營承壓較大，全年盈利集體縮水。當(dāng)前，西方油氣公司正面臨來自亞洲地區(qū)新煉油產(chǎn)能的競爭，預(yù)計煉油利潤率下滑態(tài)勢將延續(xù)至2025年。

去年盈利整體下滑

bp財報顯示，2024年第四季度其基本重置成本利潤12億美元，較2023年同期29.9億美元同比下滑60%，創(chuàng)下2020年第四季度以來最低；凈債務(wù)接近230億美元，較2023年同期209億美元增長10%。2024年全年bp基本重置成本利潤89億美元，較2023年的138億美元下降35.5%。

殼牌2024年第四季度調(diào)整后凈利潤36.6億美元，較2023年同期73.1億美元“砍半”；營收662.8億美元，較2023年同期同比下降16%。2024年全年調(diào)整后利潤237.16億美元，較2023年的282.5億美元減少16%。

道達(dá)爾能源2024年第四季度調(diào)整后凈利潤44億美元，較2023年同期下降16%。2024年全年調(diào)整后凈利潤183億美元，較2023年下降21%；全年營收1956億美元，較2023年的2189.45億美元下降10.66%。

埃克森美孚2024年第四季度盈利76.1億美元，較2023年同期86億美元下降11.6%；自由現(xiàn)金流80億美元；資本和勘探支出以及現(xiàn)金資本支出均為75億美元，全年資本和勘探支出達(dá)到276億美元，全年現(xiàn)金資本支出256億美元。2024年全年盈利336.8億美元，較2023年的360億美元減少6.47%。

雪佛龍2024年第四季度盈利32.39億美元，較2023年同期22.59億美元增長43.38%。2024年全年盈利176.61億美元，較2023年的213.69億美元減少17.35%。

值得關(guān)注的是，埃克森美孚和雪佛龍持續(xù)增加油氣產(chǎn)量，其中?？松梨?024年日均油氣產(chǎn)量達(dá)到10多年來最高水平，約430萬桶/日石油當(dāng)量，雪佛龍2024年全球和美國油氣產(chǎn)量分別增長7%和19%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

煉油利潤顯著下降

自2024年春季以來，全球煉油廠利潤率一直低于2019至2023年期間的平均水平，秋冬時期下降更加明顯，2024年9月煉油廠月平均利潤率降至2020年以來最低水平。

歐洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動放緩，石油產(chǎn)品需求持續(xù)疲軟。2024年第四季度bp煉油業(yè)務(wù)調(diào)整后出現(xiàn)3.02億美元虧損，平均煉油利潤率每桶13.1美元，低于去年同期每桶18.5美元，預(yù)計2025年第一季度煉油利潤率將繼續(xù)保持在較低水平?？紤]到石油交易疲軟和較弱的煉油利潤環(huán)境，bp日前做出加大成本削減的決定，包括裁減4700名正式工和3000名合同工。

道達(dá)爾能源2024年第四季度煉油利潤率為每噸25.9美元，較2023年同期50.1美元顯著下降。殼牌去年煉油利潤率同樣不佳，其表示經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟以及來自非洲和亞洲新煉油產(chǎn)能的競爭，導(dǎo)致煉油利潤率下降。

埃克森美孚2024年煉油利潤大跌67%，從2023年的121億美元跌至40億美元。雪佛龍2024年煉油利潤暴跌72%，從2023年的61億美元降至17億美元，其中美國煉油業(yè)務(wù)2024年第四季度虧損近3.5億美元，這是雪佛龍煉油業(yè)務(wù)自2021年初以來首次出現(xiàn)季度虧損。

值得關(guān)注的是，美國對加拿大和墨西哥征收25%關(guān)稅將進(jìn)一步擠壓美煉油廠利潤。美國中西部煉油廠75%的原油來自加拿大，墨西哥灣沿岸煉油廠主要依賴墨西哥原油，尤其是重質(zhì)原油加工廠。如果美對加拿大和墨西哥正式征收關(guān)稅，美國煉油廠運(yùn)營成本將直線上升，屆時美國汽油、柴油和航空燃料等成品油價格也將隨之激增。

LNG帶動現(xiàn)金流增長

道達(dá)爾能源2024年電力銷售和液化天然氣（LNG）交易增長明顯，部分抵消了石油需求疲軟、煉油利潤下滑等負(fù)面影響。2024年第四季度LNG部門盈利增長35%至14億美元，2024年LNG部門盈利14億美元。

2022年2月以來，這5家西方能源公司持續(xù)受益于LNG業(yè)務(wù)?；ㄆ煦y行指出，2025年殼牌21%現(xiàn)金流將來自LNG，雪佛龍為18%，道達(dá)爾能源為14%，埃克森美孚為12%，bp為10%。

殼牌首席執(zhí)行官瓦埃爾·薩萬表示，殼牌將重新聚焦最具盈利的業(yè)務(wù)領(lǐng)域——石油、天然氣和生物燃料，同時逐步減少在可再生能源領(lǐng)域投入，包括削減海上風(fēng)電和氫能業(yè)務(wù)支出。

?？松梨趯⑽磥?年的年度資本支出提高至300億美元以上。?？松梨谑紫瘓?zhí)行官伍德倫表示，包括圭亞那、二疊紀(jì)盆地在內(nèi)的新油田項目以及LNG投資的高利潤率，將使公司原油盈虧平衡點(diǎn)降至每桶30美元以內(nèi)，給整體盈利帶來更多支撐。

不過，市場認(rèn)為，LNG價格經(jīng)歷過去3年增長后正在趨于穩(wěn)定，利潤下降和供應(yīng)過剩的預(yù)期正在到來。咨詢公司睿咨得能源表示，全球LNG供應(yīng)過剩最早將于2027年出現(xiàn)。荷蘭國際集團(tuán)則認(rèn)為，到2030年，美國和卡塔爾的LNG產(chǎn)能增加將使全球LNG總出口能力提高45%以上，達(dá)到9500億立方米，屆時供應(yīng)過剩將十分明顯。

回購股票仍是重點(diǎn)

回購股票和股息分紅仍是西方能源巨頭的重點(diǎn)工作。2024年第四季度bp宣布新的價值17.5億美元的股票回購計劃，季度股息則穩(wěn)定在每股0.08美元，較2023年同期高出10%。

bp首席執(zhí)行官默里·奧金克洛斯表示：“我們一直在重塑投資組合，包括批準(zhǔn)新的大型項目、集中低碳投資等，在降低成本方面也取得顯著進(jìn)展。同時，還將繼續(xù)增加現(xiàn)金流和股東回報。”

道達(dá)爾能源將2024年股息提高7%至每股3.22歐元，并確認(rèn)2025年每季度回購20億美元股票。

殼牌則宣布將在2025年第一季度完成35億美元股票回購，并將股息增加4%。瓦埃爾·薩萬表示：“盡管2024年最后一個季度盈利水平較低，但現(xiàn)金交付仍然穩(wěn)定，全年實(shí)現(xiàn)400億美元自由現(xiàn)金流，高于2023年。”2022年以來，殼牌一直在精簡流程，以推動該公司實(shí)現(xiàn)超30億美元結(jié)構(gòu)性成本削減，當(dāng)前以及未來一段時間將繼續(xù)專注成本削減。

?？松梨?024年實(shí)現(xiàn)360億美元自由現(xiàn)金流，幾乎全部用于股票回購和派息分紅，這使得其成為標(biāo)普500指數(shù)中第6大現(xiàn)金回報企業(yè)。?？松梨谟媱?026年前每年回購200億美元股票。

雪佛龍則將股息提高5%至每股1.71美元。據(jù)悉，雪佛龍2024年第四季度自由現(xiàn)金流僅44億美元，低于其約75億美元的股票回購和分紅支出。雪佛龍首席執(zhí)行官表示：“計劃到2026年底額外增加100億美元自由現(xiàn)金流。”為此，雪佛龍削減2025年資本支出，尋求獲得更多現(xiàn)金流。