來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

繼5月國(guó)務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》后，多地相繼出臺(tái)促投資舉措穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

近日，湖南、湖北與河南等地方重大項(xiàng)目集中開工。據(jù)公開資料顯示，6月25日，湖南大興寨水庫(kù)工程開工建設(shè)。該項(xiàng)目是今年重點(diǎn)推進(jìn)的55項(xiàng)重大水利工程之一，總投資51.14億元。隨后6月26日，湖北省宜昌市集中開工195個(gè)重大項(xiàng)目，總投資1094億元，多為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)民生等項(xiàng)目。稍早的6月21日，河南省鄭州市集中開工281個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，總投資598億元，涵蓋新基建、交通、能源、水利、市政設(shè)施等多個(gè)領(lǐng)域。在業(yè)界看來(lái)，基建項(xiàng)目的陸續(xù)開工是拉動(dòng)下半年投資回升的重要?jiǎng)恿Α?/span>

近月我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速呈現(xiàn)加快跡象：官方數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.7%，增速比1~4月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速高0.5個(gè)百分點(diǎn)。另外，來(lái)自國(guó)泰君安證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，5月PMI土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為62.7%和59.1%、分別高于上月1.7個(gè)和6.8個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)57.9%，環(huán)比升0.9個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明近期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。

業(yè)界專家認(rèn)為，今年以來(lái)，我國(guó)各地重大項(xiàng)目公布和開工的時(shí)間較去年明顯提前，這主要是為了更好發(fā)揮基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)的作用；預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)逐季回升，在政策上還預(yù)計(jì)未來(lái)可能會(huì)發(fā)行特別國(guó)債和提前下達(dá)2023年的新增專項(xiàng)債額度來(lái)加大基建投資力度。

多地重大項(xiàng)目集中開工

“今年國(guó)家進(jìn)一步加大基建投資、加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，是有效抵御國(guó)內(nèi)疫情和國(guó)際復(fù)雜環(huán)境沖擊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長(zhǎng)的積極財(cái)政政策的重要選項(xiàng)。” 對(duì)于多地重大項(xiàng)目集中開工的現(xiàn)象，中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群分析說(shuō)。

在張依群看來(lái)，此輪基建投資主要特點(diǎn)包括四個(gè)方面：一是規(guī)模大，此輪基建投資規(guī)模、項(xiàng)目數(shù)量超過以往；二是覆蓋廣，基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，更多關(guān)系經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、民生福祉亟待改善、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)功能水平不斷提高的新基建、新能源、交通水利、市政工程等重大項(xiàng)目納入投資并陸續(xù)開工建設(shè)；三是進(jìn)度快，財(cái)政部要求今年地方專項(xiàng)債券6月末基本發(fā)行完畢，8月末基本使用完畢，基建投資籌措使用進(jìn)度超乎尋常；四是作用明顯，此輪大規(guī)?；ㄍ顿Y作為托底中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要利器正在發(fā)揮更加積極作用，對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善投資環(huán)境、提升城市功能起到了重要作用。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員梁婧表示：“隨著疫情得到有效控制，各地政府著力推動(dòng)重大項(xiàng)目開工，一方面是為了搶抓前期受疫情影響耽誤的工程進(jìn)度，另一方面落實(shí)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》要求，加快推動(dòng)投資加快增長(zhǎng)，更好地穩(wěn)需求、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)。”

不僅傳統(tǒng)基建，山東省與江蘇省還提出加快新基建發(fā)展：6月23日，山東省印發(fā)了《山東省基礎(chǔ)設(shè)施“七網(wǎng)”建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃》，提出實(shí)施新型基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃；到2025年，5G基站數(shù)達(dá)到25萬(wàn)個(gè)，5G用戶普及率提高到56%，高質(zhì)量、大規(guī)模5G網(wǎng)絡(luò)全面建成。同理，江蘇省九部門近期在聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)的若干措施》中也提出，切實(shí)加大新型基礎(chǔ)設(shè)施、交通、物流、能源、水利、城建等領(lǐng)域投資力度。在新型基礎(chǔ)設(shè)施方面，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等項(xiàng)目建設(shè)步伐，布局建設(shè)新一代超算、云計(jì)算、人工智能平臺(tái)、寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)等項(xiàng)目，推進(jìn)重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

就此，張依群說(shuō)：“各地新基建項(xiàng)目主要包括網(wǎng)絡(luò)通訊、數(shù)據(jù)處理、生態(tài)環(huán)保、海綿城市等，對(duì)改善投資環(huán)境、提高城市功能、增強(qiáng)技術(shù)支撐具有積極推動(dòng)作用。”

梁婧也表示：“新基建既包括圍繞信息技術(shù)與數(shù)據(jù)為核心的技術(shù)開發(fā)和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施，也包含由于數(shù)字化、智能化在經(jīng)濟(jì)社會(huì)等各領(lǐng)域應(yīng)用，而帶來(lái)新的基建需求及傳統(tǒng)領(lǐng)域的改造。新基建已成為各地部署發(fā)展的重要方向。新基建的發(fā)展既有助于提升傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量和效率，為產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供更好助力，也有助于拓展基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展空間，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造新需求。”

在這方面，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人在6月初召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，財(cái)政部加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用并擴(kuò)大支持范圍。確保今年新增專項(xiàng)債券6月底前基本發(fā)行完畢，力爭(zhēng)8月底前基本使用完畢，將新基建、新能源項(xiàng)目納入專項(xiàng)債券重點(diǎn)支持范圍，更好發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的積極作用。

張依群認(rèn)為，將新基建納入專項(xiàng)債券重點(diǎn)支持范圍，既是對(duì)專項(xiàng)債券投資領(lǐng)域的豐富，也是針對(duì)當(dāng)前特殊環(huán)境所采取的積極應(yīng)對(duì)策略。新基建屬于準(zhǔn)公益項(xiàng)目，既是改善民生的重點(diǎn)，又是助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展的焦點(diǎn)，具有明顯的經(jīng)濟(jì)社會(huì)雙重性，也有強(qiáng)大的生命力和可持續(xù)性，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向更高質(zhì)量邁進(jìn)。

梁婧認(rèn)為：“與傳統(tǒng)基建相比，新基建運(yùn)作模式差異大，新基建項(xiàng)目商業(yè)模式、應(yīng)用場(chǎng)景、投資營(yíng)利模式并不清晰，民營(yíng)企業(yè)、社會(huì)資本參與的積極性不高，也較難符合傳統(tǒng)抵質(zhì)押貸款條件，因此其融資面臨較大挑戰(zhàn)。將新基建項(xiàng)目納入專項(xiàng)債重點(diǎn)支持范圍有利于拓展其資金來(lái)源，通過發(fā)揮政府引導(dǎo)作用更好吸引社會(huì)資本進(jìn)入。”

有望助力下半年經(jīng)濟(jì)逐季回升

展望下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，梁婧表示：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于疫后恢復(fù)期，通過推動(dòng)重大項(xiàng)目開工有助于帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資加快，進(jìn)而助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”

在梁婧看來(lái)：“目前經(jīng)濟(jì)短期走弱主要受疫情這一非經(jīng)濟(jì)因素沖擊，中國(guó)長(zhǎng)期向好的基本面并沒有改變，隨著疫情影響的減弱，一系列助企紓困、促消費(fèi)、擴(kuò)投資、穩(wěn)外資外貿(mào)等政策措施的效果逐步顯現(xiàn)，消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升，基建投資加快增長(zhǎng)帶動(dòng)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐季回升。”

張依群也持類似看法：“隨著國(guó)家加快重大基礎(chǔ)項(xiàng)目投資進(jìn)度、擴(kuò)大項(xiàng)目投資范圍等一系列政策落地見效，下半年將會(huì)迎來(lái)一波經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)的高潮，實(shí)現(xiàn)從二季度的低迷到三季度的復(fù)蘇增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)實(shí)現(xiàn)5%以上。”

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)溫彬也對(duì)記者表示：“當(dāng)前投資明顯發(fā)力，有望盡早發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)逐季回升。”

在宏觀政策方面，摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，下半年政策主要以財(cái)政為主，更重要的是打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)推動(dòng)貨幣配合財(cái)政政策實(shí)施。5月份貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，居民和企業(yè)加杠桿意愿不足，未來(lái)在增量政策方面主要還是集中在財(cái)政方面，可能會(huì)發(fā)行特別國(guó)債和提前下達(dá)2023年的新增專項(xiàng)債額度來(lái)加大基建投資力度。

在貨幣政策上，溫彬認(rèn)為，下半年物價(jià)可控，降準(zhǔn)降息仍有空間。有業(yè)界專家還預(yù)計(jì)，MLF（中期借貸便利）利率或不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，但未來(lái)央行可能會(huì)進(jìn)一步降準(zhǔn)及增加流動(dòng)性供應(yīng)，帶動(dòng)LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）小幅下行，且保持市場(chǎng)利率維持在較低水平。

據(jù)央行官網(wǎng)消息，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱近期接受媒體采訪時(shí)還表示，今年以來(lái)，受疫情和外部沖擊等影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。